在1991年的報上，巴菲特曾經說過
“In the business world, unfortunately, the rear-view mirror is always clearer than the windshield.”
Warren Buffett, Berkshire Hathaway: Letter to Shareholders (1991).
在商業的世界後照鏡永遠比往前看更加清楚。這是一句充滿智慧的話，意思是在商業世界裡我們參考過去以往的表顯永遠比眼前出現的清楚。 舉例來說，在投資領域上的像是K線 歷史價格 走勢 我們看得反而更清楚
巴菲特沒說出的事實是 我們該如何做 該如何不做甚麼，他甚至聰明的人會自己領悟出這些道理。
我想很多人都在描述巴菲特的投資方式，但真正能夠遵循並實行的人卻寥寥無幾。
理解這些原則有助於在投資過程中遇到困難時進行反思，並找到解決的方法。
我對投資原則的定義是：從錯誤中學習，並形成一個檢查清單。
我想很多人都在描述巴菲特的投資方式，但真正能夠遵循並實行的人卻寥寥無幾。
理解這些原則有助於在投資過程中遇到困難時進行反思，並找到解決的方法。
我對原則的定義是：從錯誤中學習，並形成一個檢查清單。
這些清單能幫助我們反覆檢查是否存在錯誤，就像機場在起飛前會反覆檢查每一個環節是否有疏漏。
在我投資初期，最大的問題是我沒有自己的原則。我只是聽別人說某支股票好就買進，只想快點賺錢，完全不在乎自己買的公司是否真正優秀，甚至對這家公司做什麼都不在意。我只是根據網路上的預測，聽說某支股票可能會漲，就迫不及待地去尋找這支股票，最終結果是賠了錢，但也從中學到了寶貴的經驗。
但當我深入閱讀巴菲特的投資策略後，我發現，我所學到的不僅僅是投資技巧，還有更多值得珍惜的寶貴課程。
專注，專注，再專注
這個標題已經表明了巴菲特投資準則的核心：專注。
專注投資可以提供最高的回報機率。
或許更重要的是理解為什麼專注如此重要。即便在投資中，專注於幾檔股票的報酬率往往會比分散投資來得高。
可以用經營公司的思維來理解這一點：如果你經營一間公司，你會選擇賣各式各樣的產品，還是專攻一個產品，將其做得極致？如果你今天賣的是包子，會不會突然去賣AI機器人？
在競爭激烈的環境中，你的競爭優勢是什麼？
假設你買車時，你會只根據價格來選擇，而不考慮車輛的規格嗎？即使價格便宜，你還是會看一下車的效能和實用性吧？
股票也是如此，我們投資的是企業，而我們就是企業的一部分，像是夥伴。
企業在發展過程中會遇到挑戰與問題，關鍵在於能否從中學習並改善，以獲得更強的競爭優勢。
巴菲特在多次提到專注投資時指出，分散風險是最笨的做法，因為你會增加不必要的風險。
因此，專注投資是至關重要的。
那麼，你可能會問：到底要專注多少檔股票？書中建議不超過15檔，最好保持在10檔以內。但我認為，如果你能深入理解一家公司的營運模式，那麼股票的數量並不重要。
評估標準
評估投資的方式有很多，但本文重點在於心態，尤其是如何做出選擇。
- 是否願意接受市場的波動，並準備至少三年不使用這筆資金？ 也就是說，是否有信心長期持有該公司的股票，並相信它會成為一家優秀的企業？
- 新的投資是否比你現有的股票更好？ 當你考慮加入新股票時，是否認為它比你手中已持有的股票更具吸引力？
- 公司的管理層是否誠實，並且重視股東權益？ 投資前，了解公司的管理層是否值得信賴至關重要。
思考機率
在做人生的每一個決策時，我們很少會考慮樹狀圖式的思維，當然，投資也不例外。
樹狀思維的意思是，當某件事發生後，其他事情發生的機率是多少。假設我告訴你，我們要進行猜骰子遊戲，猜對了可以贏得100元。最初，你猜中某一點的機率是1/6，即約16%。
但如果我告訴你，骰子結果一定是偶數，這時機率變成了1/3，即約33%。
再假設，我說“不是4”，這時候你猜中的機率就提高到了50%。
這種樹狀思維在股票投資中也同樣適用。你需要從不同角度去評估公司的情況，綜合多方面的資料來提高成功的機率。
例如，該公司是否有穩定的盈利？是否每年有增長的股息？每股盈餘（EPS）和淨利率如何？
如果你對公司有足夠的了解，這就像是掌握了更多的訊息，從而提高了投資成功的機率。
市場先生與蒙格
在解釋為什麼市場是巴菲特投資原則的核心之前，我想先談談心理學在投資中的角色。心理學對投資的影響，比你在生活中所遇到的問題還要深遠。
心理學會讓我們相信自己所見的事物，卻忽略可能犯的錯誤。因為我們的大腦習慣了走捷徑。
這種捷徑有其好處，能幫助我們快速做出決策，但壞處是過度依賴它，最終忘記這種習慣的存在。
書中提到了幾個心理學現象，譬如誤判心理、行為財務學、過分自信、過度反應偏見、對虧損的反應、心理帳戶等。
其中，最著名的例子是“市場先生”。這是巴菲特在《智慧型投資人》中提到的虛擬人物，但他實際上是我們生活中的一部分。
市場先生每天都會敲門來報到。有時他心情很好，提供的價格很高；有時心情不好，價格卻很低。
巴菲特最著名的一句話是：“你應該利用市場，而不是被市場利用。”市場先生是投資者的朋友，我們應該學會如何善用他。
市場調節
市場的變動是無法預測的，因為它取決於各方的預測。
以愛法洛音樂會為例，假設有100人想去週四的音樂會，但他們都不想在人多的時候去。音樂會每週五會公布實際參加人數，大家會根據過去十周的數據來預測，並使用不同的參數來推算。
這就像是股票市場，每個人依據不同的指標來做判斷。這些指標有時準確，有時不準確。由於每個人所依據的標準不同，市場的短期變化難以預測。
巴菲特的核心投資原則
- 視股票投資為事業：我們是這間公司的合夥人。
- 增加投資規模：如果沒有找到我願意將1/10的資產投入的股票，我寧願不買。
- 減少投資組合的周轉率：這有助於降低交易費用，並產生複利效果。
- 運用另類績效評估指標：注重基本面，而非價格導向。
- 學會思考機率：在做出決策時，注重機率和預測。
- 認知誤判心理：要清楚了解人類心理在決策中的影響。
- 不理會市場預測：市場無法被預測，正如未來無法預測。
- 等待有利機會：如果你的一生只有20次投資機會，你會格外珍惜每一次。
後記：站在巴菲特的肩膀上學習投資
雖然我還沒有看完所有的年報，但透過閱讀這本書，我理解到巴菲特對於專注於一件事的看法，以及對投資的態度。這種思維方式與我們日常的處事方式截然不同。
我學到的最大教訓是，應該對事物的深度進行理解，而非只追求廣度。無論是投資股票還是投資自己，都需要理解事物的深度，並利用時間產生複利效應。
在投資上，我學到了如何進行集中投資，並思考每個投資決策的機率。我不再輕易被外界的資訊所干擾，而是專注於深入了解每家公司是如何運作的。